关于国际金融利率平价理论的一道题

≮醉∑清风≯ 2023-03-19 13:51

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  ____TA0513

  2023-03-19 14:04

  这里要计算一个均衡汇率,根据均衡汇率来计算英国银行应向顾客所要多少英镑. 计算前提:存贷利率一样,***费用不计 计算思路:借1英镑,期限3个月(到期需要偿还1*(1 10.5%/4)),即期兑换成美元,并存三个月,取出本利再兑换成英镑刚好与借英镑的本利一样,这时的汇率即为均衡汇率(R). 即有:1*(1 10.5%/4)=2.06*(1 7.5%/4)/R R=[2.06*(1 7.5%/4)]/(1 10.5%/4)=2.0449 在不考虑***费用和存贷利差的情况下,英国银行卖出3个月远期美元，20,600美元，英国银行应向顾客索要英镑=20,600/2.0449=10073.84补充:我的计算是一种比较精确而科学的计算.在这里将你的补充内容解释一下:英国银行卖出远期美元,如果是现在卖出价格为2.06,也就是付2.06美元可得到1英镑,而远期卖出美元,收到的英镑就少了(利率平价理论是即期利率低的货币远期在远期升值,也就是汇率下降了,不到2.06了),英国银行会遭受损失,损失值就是利率的差值,损失率为年3%,三个月为3%*3/12,这个损失需要与客户***中得到弥补,也就是远期***汇率也要年下降3%,即三个月下降3%*3/12,即为:2.06*(1-3%*3/12)=2.04455,20600/2.04455=10075.57

  投资者将资金调往高利国获取利差的同时，卖出远期高利率国货币，买进远期低利率国货币。结果造成远期外汇市场上高利率货币贴水，而低利率货币远期升水。随着这种套利活动的不断进行，远期价差就会不断扩大，直到两种资产提供的收益率完全相同，这时远期汇差正好等于两国利差，利率平价成立。思路是假设资本市场上存在套利者，结果使两种投资策略的最终收益相等。一种是在国内投资，一种是在国外投资。国内投资比较好理解，假设国外利率高与国内利率，在国外投资要分三步，1把本币换成外币，2在国外投资，3到期后换回本币（也就是远期要卖出外币，即利率高的国家的货币，买进本币），这种套利活动会使远期外币的供给增加，本币的需求增加，进而外币贴水，本币升水。套利活动的存在，使两种投资方式的最终收益相等。so......至于例子，你可以假设1rmb在中国和美国投资，假设一个名义汇率即两国的利率，用这思路计算一下，这符号写起来太麻烦。或者你可以看看姜波克第三版的国际金融学汇率决定理论部分的内容。
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